瑞鹏超200家直营连锁宠物医院

草根调研显示，瑞鹏宠物医疗集团以直营连锁自建兼并购相结合的模式进行市场整合扩张，目前拥有门店已超200家，年度增幅超100%，以半年报业绩推测17年利润预计接近4000万，高速发展的同时也能保证连锁经营不变形。他山之石，可以攻玉，瑞鹏的发展对国内宠物医疗行业具备一定指导意义。

笔者通过行业内走访和桌面调研，以下从“天和、地和、人和”三个角度对快速发展的瑞鹏宠物医疗集团进行简要分析。

天时：

宠物行业消费背景趋势

宠物行业，随着国内经济水平的发展、我们消费水平的提高、人口结构（人口老龄化和单身待婚期的延长）发展改变和公众健康养宠意识的提高，宠物行业产业链的各个细分子产业也随之蓬勃发展起来。伴随着佩蒂股份和中宠股份的上市，越来越受到外来资本的关注，一大批国内外资本（例如高盛、高瓴、达晨、瑞普、禾丰等）纷纷涌入，宠物医疗收并购现象频发，借助外来资本，宠物医院雨后春笋般地纷纷出现。

千亿蓝海市场亟待开拓

以美国为对标，全美国约有1.839亿只宠物（猫、犬），约69%的家庭至少拥有一只宠物，共有约53000名专业兽医执业医师和30000所宠物医院为市场提供服务，2016年美国整体宠物医疗产业规模达300多亿美元；而据统计，国内广义上的宠物超过1.5亿只，平均全国拥有宠物的家庭占总家庭户数约2.6%，有近15000名专业宠物医师和10000多个宠物医院（诊所），市场高度分散，未来存在巨量的开发空间。

主营业务具备“双入口”价值优势

资料显示，瑞鹏宠物医疗集团主营业务以宠物医疗与保健为主，以宠物美容为有机补充，同时兼售宠物食品和用品。宠物医疗与保健，关乎宠物“生、老、病、死、养”的刚性入口需求，贯穿了宠物终生的其他相关服务，有宠物其他细分领域的商业切入价值，瑞鹏的主营业务具备行业“双入口”价值优势。

国际有成功对标企业

VCA是美国专业的宠物医疗连锁机构，纳斯达克上市企业。公司2016年报数据显示，VCA设立于1986年，截止2016年底，已拥有795家专业连锁宠物医院和61家宠物实验诊断中心，业务遍及美国和加拿大。Bandfield是美国规模领先的宠物医院连锁机构，在美国和波多黎有超过900家宠物医院。

地利：

连锁品牌业态成熟是并购的关键前提

国内宠物医院行业，现阶段的市场依然极度分散，是一个标准化和可替代性没有达到对其他品牌屏蔽的地步，品牌势能在外部流量导入上具有先天优势。瑞鹏宠物医疗集团是行业内“真正”积累有20年左右连锁发展底蕴的企业，具有可复制性的管理和技术覆盖内在势能，连锁品牌业态成熟是未来直营连锁高速并购扩张的关键前提。

区域渗透打造宠物医院集群优势

瑞鹏宠物医疗集团的开店策略是区域战略集中化扩张，有助于在品牌势能、采购供应链和管理技术覆盖在区域内取得联动优势。

从瑞鹏的门店分布来看，北京、上海、广州、深圳四大一线城市各拥有门店数近40家，占比近4/5，其他辐射区域包括天津、东莞、佛山、南京等二线城市，核心区域做透做强是瑞鹏保证总体业绩达成的战略关键，能发挥宠物医院品牌矩阵的集群优势。

笔者认为，瑞鹏依托京津冀、长三角和珠三角，以直营连锁自建兼收购式的区域集群式扩张，再向周边二线城市辐射，更适合现阶段国内的宠物医疗行业；而其他品牌在全国二线三线纯粹的资本化散乱收并购，盲目进入新市场，未来可能陷入资不抵债甚至被收购的可能。

直营+并购最佳扩张模式

和行业内其他的宠物医疗品牌方简单收并购（宠物店都收）不一样，瑞鹏披露信息显示 ，其通过以自建为主兼顾收购的扩张模式，能最大限度的发挥集团品牌效能。优质城市自建降低成本，快速盈利，再并购其他区域内的优质资产，抢占战略位置，保证集团品牌对区域的绝对控制权。以而实现母公司-子公司-孙公司的发展模式复制，为后续其他城市市场打开下沉做好铺垫和支撑。

经营技术沉淀，成熟区域业绩喷发

瑞鹏依照“以一线城市为根基、逐步向二线城市辐射”的扩张计划，在区域布局上，采用中心医院＋专科医院＋社区医院“1+P+C”式的布局模式，顶层架构12大宠物专科、近300位专科人才体系和MRI等高端诊疗设备。以这种分级诊疗模式为依托，瑞鹏在满足客户的差异化需求寻求基于地理位置之上的门店最优资源配置，实现了成熟区域的业绩喷发，可证实已高度适应国内的宠物医疗发展国情。

人和：

宠物医疗直营连锁模式的领军企业

瑞鹏宠物医疗集团作为宠物医疗直营连锁领军企业，拥有美联众合动物医院和瑞鹏宠物医院两大知名品牌，现有门店直营连锁，瑞鹏总部通过设立区域经管的形式对分院进行有力支撑和协调，保证了输出品质的统一标准化，各区域协调统一，起到辐射带动作用。总部统一调动与分配资源，统一决策，在人力资源、市场、信息、管理和现代化创新方面便于发挥整体优势。随着公司实力的日益增强，未来更有利于规模化渠道建设和统一的信息化建设，增强客户端和采购端的议价能力，大大降低直营连锁的运营成本和消耗费用，凸显直营连锁的蓬勃生命力。

打造直营连锁标准化复制和文化体系建设的“两辆马车”

对于连锁企业来说，没有标准的文化是无力的，没有文化的标准是空洞的，以标准和体系为精，以文化和理念为王。宠物医疗行业的连锁扩张，实际上也是一种文化的扩张。瑞鹏连锁文化体系是建立在瑞鹏企业标准服务精神的基础之上的，以完整的连锁管理标准制度为依托，以鲜明的连锁品牌形象为载体，以柔性的企业文化为渗透，成为当前最适应宠物医疗行业连锁市场的一种先进文化。

出自脱离企业商业本身的社会责任考量

从设立瑞鹏公益基金会、到举办“雄鹰杯”小动物医师技能大赛、到“特斯拉”中青年兽医风尚之夜、再到国内宠物医疗行业人才发展高峰论坛的筹办、到“瑞鹏之夏”国际游学之旅、再到设立瑞鹏大学培养行业所需的人才等，瑞鹏站在行业和社会责任的高度每年投入几千万，极大丰富和延展了行业发展的深层次内涵。

兽医控股，推进兽医合伙人事业

和国内其他大型连锁机构外来资本控股不一样，据瑞鹏公开信息披露，其通过设立员工间接持股平台达到兽医合伙控股的目的，进而推进兽医合伙人事业。业务骨干全员持股，责任同担，成果共享，让员工能分享到企业和行业发展的红利，真正扮演和发挥企业成长发展的主人翁作用。

以服务型领导力为贯穿，深耕医疗业务端

服务型领导力是领导理论中较新的一个分支，它在国内又叫公仆领导力。服务型领导力思考如何为员工服务，通过倾听员工的声音，关注员工薪酬福利和从业体验，服务于员工，来达到领导员工的目的。瑞鹏通过在其管理体系内部全面渗透和贯穿的服务型领导力理念，业务端精耕细作，持续领跑宠物医疗行业。

新瑞鹏赴美IPO

北京时间1月24日，新瑞鹏宠物医疗集团（NewRuipengPetGroupInc.，以下简称“新瑞鹏”）正式递交IPO招股书，寻求纳斯达克上市，拟定股票代码“RPET”。承销商为摩根士丹利亚洲有限公司、瑞信证券(美国)有限责任公司、中金公司香港证券有限公司和瑞银证券有限责任公司。

官网显示，新瑞鹏是一家以宠物医疗为主营、业务多元化发展的大型综合性企业集团。公司大力开展包括宠物医疗保健服务、宠物美容造型、宠物商品零售、互联网医疗、远程诊疗、智慧宠物医疗、智能智造、直播电商、供应链、本地生活零售、兽医及美容师继续教育、宠物文化传播等业务，覆盖了宠物生态产业链的主要环节。

本次发行之前，彭永鹤合计持股比例为31.8%；张延忠持股比例为2.2%；HHSkyfieldHoldingsInc.和天津GLNY企业管理咨询有限公司（TianjinGLNYEnterpriseManagementconsulting,l.p.）统称为HillhouseEntities（高瓴），持股比例为35.84%。

新瑞鹏计划将募集资金分别用于下列用途：约35%用于加强公司的品牌，扩大公司在国内的宠物医院网络，以及进一步升级公司的宠物护理服务；约20%投资于供应链服务和本地服务能力；约20%用于探索新举措，包括上游和下游业务机会以及全球扩张、并购；约15%用于研发，以加强数字化和技术，特别是在智能治疗、在线平台和数据洞察方面；而且大约10%用于营运资金和其他一般公司用途。

招股书显示，2020年、2021年及2022年截至9月30日前九月，新瑞鹏收益分别约为人民币30.08亿元、人民币47.84亿元及人民币43.15亿元；净亏损分别约为10.00亿元、13.11亿元及11.09亿元。经计算，报告期内累计亏损34.20亿元。

据长江商报，新瑞鹏坐拥千家宠物医院屡被罚。新瑞鹏旗下有美联众合动物医院、芭比堂动物医院等1000多家宠物医院，分布在国内的100多个城市。2021年公司在国内一线城市的宠物护理市场份额约为30%。在新瑞鹏业务快速发展的公司也多次面临行政处罚，仅在2022年，且仅美联众合动物医院这一个品牌，旗下的多家宠物医院就曾获得至少7次行政处罚，这也侧面说明公司需要加强规范化经营的管理。

2020年至2022年前9月累计亏损34亿元

招股书显示，2020年、2021年及2022年截至9月30日前九月，新瑞鹏收益分别约为人民币30.08亿元、人民币47.84亿元及人民币43.15亿元。

2020年、2021年及2022年截至9月30日前九月，新瑞鹏毛利润分别约为1.42亿元、2.23亿元及2.19亿元，净亏损分别约为10.00亿元、13.11亿元及11.09亿元。经计算，报告期内累计亏损34.20亿元。

蓝鲸财经：门店扩张未起规模效应，单医院创收下滑明显

据蓝鲸财经，新瑞鹏的持续亏损与其毛利率偏低不无关系，看起来很赚钱的“它经济”业务在这几年的实际的毛利率始终维持在5%左右，其背后正是野蛮扩张带来的后遗症。

过去几年，新瑞鹏以投资并购等方式与全国知名的连锁宠物医院达成合作，提升了品牌的影响力，同时资本化的步伐非常明显。截至2021年末，新瑞鹏已拥有23个宠物医院品牌以及1887家宠物医院，大约是国内排名第二至第十的竞争对手宠物医院总数的三倍。

自2019年以来，公司已经收购超过1000家宠物医院，管理整合造成人工成本走高，开不了源又节不了流也难怪越扩张越赔钱了。

从门店数量来看，新瑞鹏宠物医院总数从截至2022年9月30日的1942家下降至截至2022年12月31日的1850家。 单医院收入方面公司也出现下降趋势，报告期内单医院创收分别为167.8万，157.6万、117.6万。

除了单医院的创收锐减外，成本角度居高也是一大问题，兽医、医疗助理和美容师等人工成本是宠物护理服务最大成本构成，报告期成本占比分别为52.8%、54.0%、55.1%。这一数据在新三板上市期间仅为20%多。

长江商报：坐拥千家宠物医院屡被罚

据长江商报，公开资料显示，新瑞鹏的前身是瑞鹏宠物医院。1998年，瑞鹏第一家医院深圳华南总院开业。之后，瑞鹏在深圳开了数十家医院。不过直到2012年，瑞鹏才走出深圳。

2016年，瑞鹏登陆新三板，并于2018年退市。据瑞鹏公开转让说明书，截至公转书出具之日，公司已在深圳、广州、上海、长沙四个城市开设了70家直营连锁宠物医院。

此后，瑞鹏开启了快速融资历程，并于2018年接受高瓴资本战略投资、与旗下宠物医院进行整合，重组为新瑞鹏集团。也正是这一时期，新瑞鹏通过收购，参股整合了国内大量优秀的医疗资源。

2020年9月底，新瑞鹏完成数亿美元融资，腾讯领投，勃林格殷格翰(Boehringer-Ingelheim)、雪湖资本等多家海内外机构跟投。融资完成后，新瑞鹏宠物医疗集团的估值达到近300亿元，成为当之无愧的宠物赛道独角兽。2022年底，新瑞鹏再次获得了全球知名宠物食品赛道巨头雀巢的战略投资。

新瑞鹏旗下有美联众合动物医院、芭比堂动物医院等1000多家宠物医院，分布在国内的100多个城市。2021年公司在国内一线城市的宠物护理市场份额约为30%。

据招股书披露，新瑞鹏的宠物医院总数从2022年9月30日的1942家下降至2022年12月31日的1850家。

长江商报记者注意到，在新瑞鹏业务快速发展的公司也多次面临行政处罚，仅在2022年，且仅美联众合动物医院这一个品牌，旗下的多家宠物医院就曾获得至少7次行政处罚，这也侧面说明公司需要加强规范化经营的管理。

而从市场规模看，国内是全球第二大宠物市场，其市场规模从2015年的943亿元增长到2021年的2656亿元，复合年增约为18.8%。

有行业人士表示，与宠物食品和宠物用品等集中度较高、成熟的子行业相比，国内宠物医疗行业正处于快速整合期，市场龙头的占有率或会越来越高。

华夏时报：旗下宠物医院屡收“罚单”

据华夏时报，在新瑞鹏业务快速发展的旗下的宠物医院屡屡遭受行政处罚，经营管理问题也被暴露在阳光下。 仅在2022年，新瑞鹏旗下的美联众合动物医院的多家宠物医院就曾获得7次行政处罚，具体原因包括但不限于将人用药品用于动物、未按照许可证的规定从事射线装置使用活动、进口兽药的使用情况未被合规记录等，累计处罚金额超6万元。

方融科技高级工程师、科技部国家科技专家周迪在接受记者采访时表示，宠物医疗产业是一个比较新的行业，国内企业的研发相对滞后。由于70%的宠物医疗药品依赖进口，造成一些宠物医院将人用化学药品未经试验和备案即用于宠物。“而宠物的免疫系统和肝肾功能与成年人的差别很大，这就跟儿童药品不能同成年人药品混用一样的道理。需要在农业农村部注册过的专人用化学药品才能转为宠物用化学药品，而不是自行转化。”周迪说。

而新瑞鹏旗下的深圳市瑞鹏宠物医院有限公司翠竹分院这一家宠物医院，也在去年8月里收到两张“罚单”，涉及“畜牧违法行为”，累计处罚1.5万元。

除了屡屡遭受行政处罚，在黑猫投诉平台上，记者注意到，与新瑞鹏有关的投诉直指收费不合理、虚假宣传、诱导消费、救治不专业等商业欺骗及专业性问题，此外还有宠物医院造成的多起宠物致死纠纷，具体描述信息涉及“治死拒不退款”“医疗事故，宠物死亡”“医生不专业害死我的猫”等。

对此，邓鑫涛向记者表示，造成如此局面的客观原因是新瑞鹏扩张速度过快，过程中忽略了对门店的管理。“2016年接A轮时，新瑞鹏在珠三角有70家自营宠物医院，截至2022年9月底，新瑞鹏在宠物医院数量达1942家。在资本的推动下，努力闯关IPO的新瑞鹏重心在业绩而忽略了门店管理这个不定性因素。”

“作为一个打算在美国纳斯达克上市的宠物医疗企业，要想取得投资者的信任，除了要求自身实力过硬以外，还要塑造品牌形象，提升企业知名度。新瑞鹏不断遭到客户投诉和行政处罚，已经对企业产生了严重的负面影响，而且从侧面反映出内部经营存在问题，难以取得消费者信赖，甚至成为上市的阻力。”付建指出。

邓鑫涛进一步表示：“倘若不解决负面影响，让各种安全事件继续发酵会失去消费者信任。乱收费、虚假宣传或是瞎诊断都与集团监管力度低离不开关系。短期内能理解新瑞鹏出现这些问题的客观原因，但让长期来看，新瑞鹏需要加强管理能力和运营能力，使企业更加规范化，才能站稳市场。”

有消费者向记者反映，自己在几年前带宠物到新瑞鹏旗下宠物医院进行绝育手术时被要求签“免责协议”，协议内容为医院将不对手术过程中出现的问题进行负责。

对此，邓鑫涛表示，要求宠物主人签署免责书，在正规宠物医院该类现象并不常见。“上述多发生在上门绝育服务中，影响绝育手术的因素众多，从术前检查、术前准备、麻醉药选择、留置针到监护都需要医院全权负责，正是上门绝育手术风险大才让主人签订免责书。”

付建指出，该协议的免责条款是无效的，正规的宠物医院通常不会要求消费者签订免责协议。宠物的绝育手术存在一定风险，但将责任全部推给消费者违反了公平原则。如果手术过程中由于医生操作失误造成宠物伤亡的，消费者可以要求宠物医院索赔。

国际金融报：行业监管有待规范

据国际金融报，据弗若斯特沙利文数据，国内的宠物医疗行业将是保持最快增速的子行业，其市场规模从2015年的200亿元增至2021年的545亿元，复合年增长率为18.2%，预计将于2026年增至1356亿元，复合年增长率为20.0%，高于国内宠物行业的整体增长率。

随着我国居民收入提升和养宠人群不断扩大，宠物相关的商品及服务不断发展丰富、行业规模快速扩张。但目前由于我国宠物行业标准不健全，整个行业上处于初级阶段，门槛低也导致行业内鱼龙混杂、价格过高却专业度不够等问题。

新瑞鹏旗下多个宠物医院曾因“畜牧违法行为”“将人用药品用于动物”等违法事实而受到多次处罚，在黑猫投诉平台上也能够看到很多关于新瑞鹏医院关于过度医疗、误诊、医疗事故等维权难的问题。

在招股书中，新瑞鹏也表示，其业务的某些方面目前并不完全符合监管要求，政策性的监管也将成为其经营风险的因素之一。相信只有不断提高服务质量及专业度，同时加强行业规范的制定以及监管的力度，才能避免宠物诊所乱象，促使整个行业的健康发展。（来源： 国内经济网）